一、燒堿
液堿：無變化。由于氧化鋁價格持續(xù)上漲，山西氧化鋁開工率有所提高（比 10 月 1 日，由于燒堿+動力煤下跌因素，進口礦生產(chǎn)氧化鋁成本下降 73 元，國產(chǎn)礦生產(chǎn)氧化鋁成本下降 1 25 元），并且文豐第 3 條線 120 萬氧化鋁，魯北 100 萬氧化鋁新產(chǎn)能存在購堿預(yù)期，暫維
持穩(wěn)定。耐心等待 15 日左右，液堿出口大幅下降后液堿的走勢。
片堿：君正成交價格集中在 4320-4350 之間，成交一般。新疆發(fā)貨還存在一定困難。
液氯：大部分地區(qū)液氯貼水繼續(xù)下跌，已經(jīng)達(dá)到深度貼水狀態(tài)，山東氯堿產(chǎn)業(yè)鏈利潤已經(jīng)下跌到 500 元/噸。
氯堿檢修、投產(chǎn)情況：
公司名稱 | 檢修產(chǎn)能 | 檢修時間 | 復(fù)投產(chǎn)時間 | 備注 |
陜西北元 | ／ | 10 月 19 日 | 12 月 16 日 | 檢修 2#發(fā)電機，影響50 堿產(chǎn)量 1-2 萬噸， 不影響 32 堿和片堿 |
鹽海化工 | 12.5 | 11 月底 | 待定 | |
金橋益海嘉里 | 15 | 11 月底 | 待定 | |
寧波萬華 | 60 | 12 月 | 10 天 | |
寧波鎮(zhèn)洋 | 35 | 12 月中旬 | 待定 | 檢修 10 天 |
廣西田東錦盛 | 50 | 12 月上旬 | 待定 |
二、氧化鋁
1、本輪氧化鋁上漲有一定多逼空性質(zhì)，電解鋁買家的數(shù)量是有限的，誰買了，誰沒買，大家一清二楚，只要還有 2 家以上電解鋁廠沒有買氧化鋁，氧化鋁繼續(xù)會維持高位。至于大氣污染管控影響氧化鋁產(chǎn)量，只是一個炒作噱頭，作用不大。
2、隨著氧化鋁上漲，已有部分氧化鋁廠通過提高開工率或焙燒產(chǎn)量來增加產(chǎn)量，本輪上漲為熊市中的反彈，沒有完成新產(chǎn)能對高成本的有效替換就不會有大行情。
3、預(yù)計 2 月份左右，文豐（第 3 條線）、魯北、田東錦鑫都會達(dá)產(chǎn)，在完成對高成本產(chǎn)能替換的同時，氧化鋁期貨大概率也會上市，由于氧化鋁現(xiàn)貨交易僅占 20%左右，大部分都是長單，這注定了氧化鋁期貨是個容易被多頭操縱的品種，大家要提前有個心理準(zhǔn)備。
山西華慶鋁業(yè) | 45 萬 | 成本高 | 停產(chǎn) |
山西泰興鋁鎂 | 40 萬 | 成本高 | 停產(chǎn) |
河南三門峽鋁業(yè) | 100 萬 | 成本高 | 減產(chǎn) |
河南香江萬基 | 60 萬 | 成本高 | 減產(chǎn) |
貴州廣鋁 | 45 萬 | 缺鋁土礦 | 減產(chǎn) |
國家電投山西鋁業(yè) | 100 | 12 月 2 日消息：焙燒運行產(chǎn)能相當(dāng)于 270 萬/ 年，實產(chǎn)產(chǎn)能為 190 萬左右，可能是趁著氧化鋁漲價增加焙燒產(chǎn)量 | 減產(chǎn) |
重慶博賽萬博 | 60 | 彈性生產(chǎn) | 減產(chǎn) |
內(nèi)蒙鑫旺 | 20 | 成本高，總產(chǎn)能是 50 萬 | 減產(chǎn) |
國電投遵義 | 65 | 成本高 | 減產(chǎn) |
中州鋁業(yè) | 100 | 成本高 | 減產(chǎn) |
三、鋁錠
項目 | 內(nèi)容 |
滬鋁倉單 | -75 到 31147 |
倫鋁庫存 | -8175 到 483575，連續(xù)多個交易日庫存減少 |
鋁錠指數(shù) | 下跌 0.23% |
多空倉位 | 持倉量減少 3825 手到 44.2 萬手 |
行情分析 | 1、 技術(shù)面已經(jīng)走弱，全天多頭先加倉，后減倉，跟隨大盤進行調(diào)整。 2、 貴州元豪鋁業(yè) 8.25 萬噸電解鋁將在 12 月底建成投產(chǎn)。 3、 12 月，家用空調(diào)排產(chǎn)約 1170.2 萬臺，同比下降 6.6%。 |
四、宏觀分析及操作機會
1、文華大盤：技術(shù)面已經(jīng)走弱，并且空頭大幅加倉 61 萬手，后市有繼續(xù)下跌空間。
2、美元指數(shù)：連續(xù)收出 2 根小陽線，后市繼續(xù)看多，利空商品。
3、美油：暫時看不到企穩(wěn)跡象。
林海球