聚烯烴行業(yè)長期盈利的局面被打破

大宗聚烯烴產(chǎn)品（本文主要指聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP））下游的薄膜、管材、型材、拉絲、注塑等企業(yè)數(shù)量眾多，下游企業(yè)議價能力較弱，加之在煤制烯烴/丙烷脫氫等替代路線實現(xiàn)技術(shù)突破之前，聚烯烴供應(yīng)商主要集中在中國石油、中國石化兩大集團，供方話語權(quán)較強，使得聚烯烴行業(yè)長期以來都是化工板塊的高盈利品種。

2022年聚烯烴市場發(fā)生了變化。據(jù)中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計，2022年中國化工板塊利潤下降8.1%，2023年上半年繼續(xù)下降51%。其中，乙烯與原油的價格走勢明顯分化，合成樹脂（特別是聚烯烴）產(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，下游終端行業(yè)需求低迷、開工負(fù)荷下降。聚烯烴行業(yè)出現(xiàn)如此長時間和大面積虧損，在歷史上是不多見的（見圖1、圖2）。

                                                                                               圖1  中國線性低密度聚乙烯利潤變化
                                                         

                                                                                                                  圖2  中國聚丙烯利潤變化

從原料路線來看，2013—2016年為煤制烯烴（CTO）、甲醇制烯烴（MTO）、丙烷脫氫（PDH）裝置建設(shè)高潮期，其中2013—2014年煤炭和丙烷價格相對于石腦油偏低，煤制烯烴和丙烷脫氫路線對于傳統(tǒng)石腦油路線的聚烯烴效益產(chǎn)生較大沖擊。但是，2022年烏克蘭危機以來，能源價格普漲，所有路線的聚烯烴效益普遍下滑。當(dāng)然，除了原料價格以外，供需基本面也是影響行業(yè)效益的主要因素之一。

中國聚烯烴市場供需格局發(fā)生顯著變化

2.1終端需求驅(qū)動力悄然改變

聚烯烴材料密度小、物化性能好、著色性強、易加工、價格低廉，被廣泛應(yīng)用于建筑、包裝、電子、電氣、汽車、農(nóng)業(yè)、機械、日雜等領(lǐng)域?？鄢鹑谖C及新冠病毒疫情的因素，2000-2007年中國聚烯烴（這里指通用聚乙烯和聚丙烯）需求年均增長13%，2007-2019年年均增長8.7%，2019-2022年年均增長4.6%。可以看出，2000年以來受終端需求拉動，中國聚烯烴行業(yè)得到了快速發(fā)展，但是近幾年需求增速顯著放緩，主要原因是其終端行業(yè)發(fā)展階段已經(jīng)發(fā)生變化。

??房地產(chǎn)行業(yè)

改革開放以后，房地產(chǎn)成為拉動中國宏觀經(jīng)濟和相關(guān)行業(yè)發(fā)展的重要因素，經(jīng)過數(shù)十年的快速發(fā)展，2015年以來房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入低速增長階段。2023年7月中共中央政治局會議指出“房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化”，投資增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。未來，一方面有“房住不炒”的政策底線，另一方面2022年中國出生率為6.77‰，人口總數(shù)首次下降，特別是青壯年人數(shù)減少，長期看房地產(chǎn)市場建設(shè)拐點已現(xiàn)（見圖3）。

圖3  2000-2022年中國房地產(chǎn)市場投資變化

??家電行業(yè)

自“十三五”起，中國家電規(guī)模已居全球首位。歷史上，房地產(chǎn)與家電行業(yè)的刺激政策對家電銷售有較大的推動作用，但是影響力正在逐步減弱（見圖4），總需求趨于飽和，家電市場已從增量時代進(jìn)入存量時代。同時，智能家電和綠色家電將帶來部分置換和新購需求。

圖4  2000-2022年房地產(chǎn)和家電行業(yè)刺激政策對中國家電內(nèi)銷量的影響

中國房地產(chǎn)和家電行業(yè)的變化對聚烯烴等材料的使用產(chǎn)生重要影響。

??汽車行業(yè)

汽車行業(yè)的發(fā)展對相關(guān)行業(yè)的拉動作用顯著，聚烯烴等化工品也得到廣泛應(yīng)用。2001年是汽車進(jìn)入中國家庭的元年，隨后汽車工業(yè)快速發(fā)展，2012年中國成為全球汽車銷量第一大國，2023年中國汽車出口量也將躍居全球第一位。汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一般會經(jīng)歷起步期、起飛期、普及期和飽和期。
通常在進(jìn)入普及期后，市場會發(fā)生深度調(diào)整，增速逐漸趨緩。2017年之后，中國汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入普及期后期，疊加新冠病毒疫情，調(diào)整階段持續(xù)較長，預(yù)計今后汽車銷售增速難以出現(xiàn)大幅反彈。但是，隨著汽車輕量化的發(fā)展，單車的塑料使用量還有增加空間。中國汽車銷量及增速見圖5。

圖5  2000-2022年中國汽車銷量及增速

??塑料包裝

塑料是包裝行業(yè)四大材料之一（紙和紙板占30%、塑料占25%、金屬占25%、玻璃占15%），而聚烯烴又是塑料包裝的主要材料之一。聚烯烴主要在快遞外賣、購物袋、農(nóng)膜等領(lǐng)域使用。隨著電子商務(wù)的發(fā)展，2010—2020年成為中國快遞業(yè)飛速發(fā)展的“黃金十年”，快遞行業(yè)業(yè)務(wù)總量保持逐年增長態(tài)勢，雖然疫情期間受到?jīng)_擊，但是預(yù)計2023年將恢復(fù)兩位數(shù)的增長（見圖6）。同樣，“懶人經(jīng)濟”驅(qū)動外賣行業(yè)迅速發(fā)展。這些領(lǐng)域成為聚烯烴包裝材料發(fā)展的重要支撐。

圖6  2010-2023年中國快遞和外賣行業(yè)市場增長率

過去，為了滿足與日俱增的糧食生產(chǎn)需求，農(nóng)膜在中國被廣泛使用，導(dǎo)致農(nóng)膜“白色污染”加劇，從2015年開始農(nóng)膜使用量呈現(xiàn)逐步下降態(tài)勢（見圖7）。

圖7  2000-2020年中國農(nóng)用塑料薄膜使用量

當(dāng)前，塑料污染已經(jīng)成為僅次于氣候變化的全球關(guān)注的第二個環(huán)境問題。近年來，中國發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的政策體系不斷完善，廢舊塑料材料化利用逐步興起。2021年，中國廢塑料的材料化回收量約為1900萬噸，回收率達(dá)到31%，是全球廢塑料平均材料化回收率的近1.74倍[1]，塑料循環(huán)利用也為降低聚烯烴原生料的使用做出了貢獻(xiàn)。

綜上所述，中國聚烯烴通用產(chǎn)品市場需求高增長時代已經(jīng)過去。

2.2產(chǎn)能擴張潮加劇市場過剩

除了需求放緩?fù)猓鼛啄昃巯N產(chǎn)能擴張潮也非常明顯。

首先是乙烯和丙烯原料更加多元化。以往，中國烯烴生產(chǎn)路線主要是石腦油蒸汽裂解，隨著2011年第一套煤制烯烴裝置神華煤制烯烴項目的投產(chǎn)運營，2013-2016年中國掀起了煤制烯烴建設(shè)和投產(chǎn)熱潮，使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)開始出現(xiàn)變化（見圖8、圖9）。2013年中國第一套丙烷脫氫（PDH）裝置在天津渤化建成，丙烷脫氫項目建設(shè)迅速擴張，2014-2016年迎來第一輪投產(chǎn)爆發(fā)期，2019-2023年進(jìn)入第二輪投產(chǎn)爆發(fā)期。豐富的原料來源為聚烯烴產(chǎn)能建設(shè)奠定了基礎(chǔ)。

圖8  中國聚乙烯原料結(jié)構(gòu)

注：內(nèi)圈為2015年，外圈為2022年

圖9  中國聚丙烯原料結(jié)構(gòu)

注：內(nèi)圈為2015年，外圈為2022年

其次是自2019年以來民營大煉化項目陸續(xù)投產(chǎn)，聚烯烴行業(yè)也開始步入新一輪產(chǎn)能釋放周期。2020—2023年聚烯烴產(chǎn)能年均增長730萬噸左右，而2010—2019年年均增長280萬噸左右，也就是說，近4年聚烯烴產(chǎn)能建設(shè)是之前10年平均水平的2.6倍。與此同時，2010—2019年需求量年均增長340萬噸，2020—2023年需求量年均增長300萬噸（見圖10）。供需對比，近年聚烯烴市場形勢發(fā)生了較大變化，如果再加上部分進(jìn)口（年均進(jìn)口量約為2000萬噸），國內(nèi)市場過剩壓力加大。2000—2012年中國聚乙烯和聚丙烯裝置平均開工率分別為99%和93%，2012—2022年分別為90%和85%，2023年進(jìn)一步分別下滑至82%和80%。

圖10  中國聚烯烴產(chǎn)能與表觀消費量增量變化

高端市場成為企業(yè)追逐的焦點

3.1新產(chǎn)品和高端牌號引起關(guān)注

在通用產(chǎn)品過剩的背后是中國高端聚烯烴產(chǎn)品仍有缺口，且市場成長空間良好。高端聚烯烴產(chǎn)品指的是具有高技術(shù)、高性能、高價值的產(chǎn)品，通常分為兩類：一是通用聚烯烴產(chǎn)品的高端牌號，例如多峰及茂金屬聚乙烯、聚丙烯，高碳α-烯烴共聚的聚乙烯牌號等；二是特殊的聚烯烴產(chǎn)品，例如乙烯-醋酸乙烯共聚（EVA）樹脂、聚烯烴彈性體（POE）、聚丁烯-1（PB-1）、超高分子量聚乙烯（UHMWPE）、乙烯-乙烯醇共聚樹脂（EVOH）、環(huán)烯烴共聚物(COC)等。

高端聚烯烴既是國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大需求，也是舒適、健康、高品質(zhì)生活的客觀需要，并且成為行業(yè)發(fā)展新熱點。2020年中國高端聚烯烴市場需求量為1483萬噸，2025年預(yù)計為2088萬噸，年均增長7%以上，自給率2020年為52%，2025年預(yù)計為60%。

中國聚烯烴高端牌號的開發(fā)應(yīng)用取得進(jìn)展。例如，茂金屬聚乙烯用作高端包裝材料，低熔垂和耐開裂的雙峰聚乙烯管材用于油田和物流運輸，耐熱聚乙烯（PE-RT）用于建筑物采暖，超高分子量聚乙烯產(chǎn)品用于鋰電池隔膜，茂金屬高透明聚丙烯也研發(fā)成功。另外，汽車、家電等領(lǐng)域使用的“三高兩低”（高熔指、高模量、高抗沖、低氣味、低揮發(fā)性有機物）聚丙烯產(chǎn)品、醫(yī)療器械/醫(yī)用防護(hù)用品用抗菌聚丙烯材料、低可溶出物的丙丁共聚聚丙烯、高熔體強度聚丙烯、發(fā)泡聚丙烯等新產(chǎn)品新牌號，也在不斷涌現(xiàn)。

在高端新產(chǎn)品方面，中國石化、中國石油等央企在茂金屬聚乙烯、茂金屬聚丙烯、α-烯烴、POE等產(chǎn)品技術(shù)方面取得一定程度的突破，開始積極延伸聚烯烴產(chǎn)品鏈。同時，前幾年民營煉化裝置投產(chǎn)，大宗化工品自給率快速提升，如今紛紛轉(zhuǎn)向新材料。例如，浙江石化利安德巴塞爾開始布局EVA、POE、α-烯烴、聚丁烯-1等產(chǎn)品。盛虹煉化同樣規(guī)劃建設(shè)EVA、α-烯烴、POE等裝置，要將連云港打造為全球最大光伏膠膜原料生產(chǎn)基地。

3.2投資、研發(fā)和服務(wù)模式不同

高端新材料發(fā)展模式與大宗化工品不同。例如，利安德巴塞爾公司的前身是由2000年巴斯夫和殼牌的聚烯烴業(yè)務(wù)合資成立的公司，2005年剝離后獨立運營，是全球最大的聚丙烯和聚烯烴工程塑料生產(chǎn)商。2007年巴塞爾收購利安德組成利安德巴塞爾公司，2018年收購全球領(lǐng)先的高性能塑料制造商舒爾曼公司。該公司擁有Spheripol聚丙烯工藝和Sperizone聚丙烯工藝，生產(chǎn)聚烯烴類熱塑性彈性體產(chǎn)品（rTPO）。再如，北歐化工公司（Borealis）是歐洲第二大、全球第六大聚烯烴生產(chǎn)商。1995年其第一套聚乙烯裝置在芬蘭建成，1998年從奧地利油氣集團（OMV）收購PCD聚合物（PCD Polymere）公司，2000年與杜邦在比利時成立合資企業(yè)安特衛(wèi)普特種聚合物公司（Speccialty Polymers Antwerp NV），2005年OMV和IPIC購買艾奎諾公司（Equinor，原挪威國家石油公司）股權(quán)，2021年與阿布扎比石油公司合作，在阿聯(lián)酋建設(shè)聚乙烯項目。北歐化工公司擁有先進(jìn)的雙峰聚合技術(shù)，憑借專有的Borstar?和BorlinkTM工藝發(fā)展高端聚烯烴材料。可見，國外高端聚烯烴生產(chǎn)商往往是通過資本運作和特有技術(shù)差異化發(fā)展的，而不是簡單地新建產(chǎn)能。

中國企業(yè)更樂于擴大產(chǎn)能，以POE市場為例，2022年中國POE產(chǎn)品消費量為69萬噸，應(yīng)用于光伏膠膜、汽車零部件、鞋材、電線電纜、包裝、家電等多個領(lǐng)域，其中光伏領(lǐng)域增長最快（見圖11）。依據(jù)下游行業(yè)發(fā)展趨勢，預(yù)計2025年中國POE產(chǎn)品需求量進(jìn)一步上升到100萬噸左右，年均增長13%。

圖11  2020-2025年中國光伏裝機量變化

近年來，國內(nèi)POE生產(chǎn)技術(shù)有所突破，中國石化、中國石油、中國科學(xué)院、萬華化學(xué)等均有催化劑專利申請，目前規(guī)劃建設(shè)產(chǎn)能達(dá)到160萬～290萬噸/年（見表1）。相比而言，規(guī)劃產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求。照此發(fā)展，未來POE價格將大幅下滑，失去其高端特性。

表1  中國POE產(chǎn)能建設(shè)規(guī)劃

來源：各公司網(wǎng)站

高端化工材料的營銷模式也有別于大宗化學(xué)品的做法，從過去單純賣產(chǎn)品向賣服務(wù)、提供解決方案轉(zhuǎn)變。例如，全球化工巨頭巴斯夫2021年與寧德時代合作提供電池材料解決方案，包括正極材料和電池回收，巴斯夫還有工業(yè)解決方案、農(nóng)業(yè)解決方案等。再如，萬華化學(xué)是中國著名的化工材料供應(yīng)商，專門設(shè)置了化學(xué)功能材料解決方案業(yè)務(wù)板塊，2023年與與一汽大眾攜手，提供汽車整體材料一攬子解決方案?？梢钥闯?，國內(nèi)外化工新材料公司營銷模式是以客戶和下游產(chǎn)業(yè)為導(dǎo)向，以引導(dǎo)企業(yè)產(chǎn)銷研等一系列經(jīng)營活動。

結(jié)語

中國大宗化工品市場接近飽和，新建大型煉化項目的必要性減弱，在產(chǎn)業(yè)政策、生態(tài)環(huán)保和市場供需三重約束下，石化產(chǎn)業(yè)亟需實施轉(zhuǎn)型發(fā)展，聚烯烴產(chǎn)業(yè)鏈就是一個典型案例。

行業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展離不開“基礎(chǔ)+高端”，既要注重傳統(tǒng)裝置淘汰落后、降低成本、提質(zhì)增效，也要積極探索向下游延伸、走高端化的路徑。

轉(zhuǎn)載自：化工好料到haoliaodao.com

來源：廣州化工交易中心